<비트컴퓨터_032850> 재무제표 기반 주가 분석

1. 기업 개요

시가총액 1,812억

보통주 : 16,623천 주

유동비율 : 74.66%

대주주 지분 : 25.34%

외국인 보유 비중 : 1.70%

2. 사업 분야 및 매출 현황

주 사업분야는 의료정보사업(73.19%), 교육사업(21.70%), 임대사업(5.11%)이며 1Q21 매출 현황은 아래와 같습니다.

매출 현황 1Q21

3. 영업 이익

18년 이후 큰 변화 없이 현 수준을 유지하고 있습니다.

연간 및 분기 영업이익 흐름

4. 매출채권

4-1 매출채권

- 8.8% 감소

특이하게도 손상률이 35.7%(1 Q21 기준)나 됩니다. 물건 또는 용역을 제공하고 돈을 떼일 확률이 아주 높습니다.

매출채권 1Q21

매출채권 4Q20

5. 2Q21 매출 및 영업 이익

특별한 회계 기법을 적용하지 않는다면 전분기 대비 5~10%의 매출 감소가 예상됩니다.

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비트컴퓨터 2분기 예상 실적

- 예상 매출 68억

- 예상 영업이익 10억

6. 결론

매출이나 영업이익에 변화가 없고 앞으로도 크게 변동할 기미는 없습니다. 코로나로 인한 원격 진료 기대감이라는 소스 하나로 어딘가에서 들어와서 거하게 해 먹고 지속적으로 들었다 내렸다 하면서 돈을 벌고 있습니다.

원격 진료 매출 = 0입니다. 미국에서 시장이 커질걸 기대하고 있지요. 한국 의료계가 이걸 과연 쉽게 허용해 줄까요? 저는 아니라 봅니다. 이 회사에서 제공하는 용역=서비스는 의료 시장에 있는 자료의 디지털화 입니다. 원격 진료다 뭐다 하면서 들어와 봐야 전혀 뜬 구름 잡는 소리입니다. 강력한 카르텔을 형성하고 있는 의료계의 반대를 이겨내고 법안을 통과시킨다면 이미 이 시장을 준비 중인 삼성이 기다리고 있습니다. 심지어 정치테마까지 묻으면서 사실 상 이 회사의 내재 가치와는 전혀 상관없는 움직임을 보여주고 있습니다.

이 회사의 평균 멀티플은 20이었으나 코로나로 인해 시장의 기대치가 올랐습니다. 하지만 전혀 매출과 연결되고 있지 않습니다. 결국 멀티플에 수렴하면서 지속적으로 하락 할 확률이 매우 높으며 현재도 크게 고평가 되어 있는 주식으로 투자 시 주의가 필요합니다.

 

장점

- 없음

 

단점

- 고평가 된 주가

- 원격 진료 관련주로 평가 받고 있으나 전혀 관련 없음

비트컴퓨터 주가 
21년 6월 4일 기준가 10,900원
21년 영업이익 60억 달성 시 7,200원

 

* 상기 의견은 개인적인 분석에 따른 의견입니다.