<예스24_053280> 재무제표 기반 주가 분석

1. 기업 개요

시가총액 2,107억

보통주 : 17,200천 주

유동비율 : 44.50%

대주주 지분 : 55.50%

외국인 보유 비중 : 1.67%

2. 사업 분야 및 매출 현황

주 사업분야는 상품 매출(87.2%), 기타(12.8%)이며 20년 매출 현황은 아래와 같습니다. 도서(전자책 포함), 티켓 예매 등으로 매출을 올리고 있습니다.

매출현황 1Q21

3. 영업 이익

19년 흑자 전환에 성공한 후에 코로나로 인한 모바일 판매 증가로 매출 및 영업이익이 증가하고 있습니다. 흑자 전환에는 적자 자회사의 정리, 도서 판매 업계 간의 출혈 경쟁 완화 등이 주요 원인으로 보입니다.

연간 및 분기 영업이익 흐름

4. 매출채권

4-1 매출채권

- 39.9% 감소

매출채권 1Q21

매출채권 4Q20

5. 1Q21 매출 및 영업 이익

이미 실적 발표가 되었으므로 발표 결과를 그대로 적겠습니다.

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예스24 1분기 실적

- 매출 1,852억

- 영업이익 58억

6. 결론

매출 채권이 대폭 감소하여 2분기 매출 감소의 우려가 있습니다. 이런 비 제조 기업의 매출 및 영업이익은 재무 관점에서는 분석이 안됩니다. 이 회사의 평균 멀티플은 최대 15로 증권가 추정 영업이익 140억 기준에서 적정한 수준의 주가(시가총액 2,100억)입니다. 

이 회사를 매수 하려면 매출이 지금보다 더 증가할 거라는 확신이 있어야 투자가 가능한 자리이며 이미 현 주가는 21년의 영업이익이 선반영 되어 있음을 명심해야 합니다.

 

장점

- 흑자 전환 후 실적 유지 및 상승 중

- 높은 부채 비율 개선

- 괜찬은 시가 배당률(1.63%)

- 온라인 시장 성장으로 인한 추가 성장 기대

 

단점

- 선반영된 주가

예스24 주가
21년 5월 28일 기준가 12,250원
21년 영업이익 140억 달성 시 12,000원 근처에서 횡보하며 수렴 예상

* 상기 의견은 개인적인 분석에 따른 의견입니다.