<코리아센터_290510> 재무제표 기반 주가 분석

1. 기업 개요

시가총액 6,187억

보통주 : 76,200천 주

유동비율 : 23.38%

대주주 지분 : 65.77%

대신에스케이에스 사모투자 : 5.42%

제이앤케이씨 사모투자 : 5.42%

외국인 보유 비중 : 0.88%

2. 사업 분야 및 매출 현황

주 사업분야는 국내 이커머스(24.88%), 글로벌 이커머스(64.82%), 빅데이터 이커머스(8.64%)이며 1Q21 매출 현황은 아래와 같습니다. 웹 호스팅 및 온라인 쇼핑몰의 제작 및 지원, 물류 서비스를 하나로 묶어서 서비스를 제공하고 있는 회사입니다.

매출현황 1Q21

3. 영업 이익

18년 에누리 닷컴 인수 후에 빅데이터 매출을 만들어 냈고 국내 및 해외 온라인 판매 사업자들에게 종합 서비스를 성공적으로 제공, 코로나로 인한 직구 증가 등으로 꾸준히 성장하고 있는 좋은 기업입니다.

연간 및 분기 영업이익 흐름

4. 매출채권, 재고자산

4-1 매출채권

- 0.9% 증가

매출채권 1Q21

매출채권 4Q20

4-2 재고자산

- 합계 0.3% 증가

재고자산 1Q21

재고자산 4Q20

5. 2Q21 매출 및 영업 이익

특별한 회계 기법을 적용하지 않는다면 1Q21과 동등 이상의 매출이 예상됩니다.

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코리아센터 2분기 예상 실적

- 예상 매출 885억

- 예상 영업이익 43억

6. 결론

물류 대행 사업을 해서 그런지 이커머스 업체가 재고자산이 있어 참고하긴 했습니다만 사업 특성상 매출 채권 외 기타 자료들로 다음 분기 매출의 예상이 어렵습니다. 다만 최근 사업의 성장 규모와 전환 우선주 발행을 통한 자금으로 추가 투자를 하는 걸로 봐서 매출이 오를 확률이 높아 보입니다. 

현재 멀티플은 증권사 21년 영업이익 추정치인 257억 기준 24로 이 회사의 시장 기대치에 부합하는 수준의 주가가 형성되어 있습니다. 즉 비싸지도 싸지도 않은 자리로 영업이익이 하락하면 주가가 추가로 하락할 것이고 영업이익이 상승하면 주가가 추가 상승할 것이나 현재 기준에서는 추가 하락할 확률이 조금 더 높다고 생각됩니다.

 

장점

- 해외 직구의 증가로 인한 꾸준한 성장세

- 성공적인 사업 다각화

 

단점

- 선반영 된 주가

코리아센터 주가 
21년 6월 11일 기준가 8,120원
21년 영업이익 257억 달성 시 8,120원

 

* 상기 의견은 개인적인 분석에 따른 의견입니다.