2025년 52주차 경제 이슈: 네 마녀의 날 변동성, 코스피 4,000선 방어

 안녕하세요 컨설턴트입니다.

 

2025년 52주 차 주요 경제 이슈입니다.

 

한국장

지수 흐름

• 12월 19일: 코스피 4,020.55 마감
• 미국 네 마녀의 날(12/19) 여파 → 주간 변동성 확대
• 체크 포인트:
  • 한국 만기 주간 직후 미국 만기 주간은 변동성 상수
  • 단타·레버리지 매매 시 손절 기준을 “더 짧게” 잡아야 하는 구간

주요 이벤트

• SK하이닉스 동시호가(종가) 급락성 매도: FTSE 리밸런싱 영향
  • 매도 규모: 약 4,000억 원 수준(추정)
  • 의미 1) 비중이 커져서 지수 내 ‘키 맞추기’ 성격
  • 의미 2) 펀더멘털 이슈가 아니라 기계적 패시브 매매 → 과잉 해석 금지

수급 동향

• 외국인
  • 코스피: –31,228억 매도
  • 코스닥: –5,761억 매도
  • 선물: –6,507억 매도
• 개인
  • 코스피: +25,964억 매수
  • 코스닥: +6,609억 매수
  • 선물: +1,228억 매수
• 기관
  • 코스피: +3,776억 매수
  • 코스닥: +718억 매수
  • 선물: +5,426억 매수

투자자 동향 (자금·레버리지)

• 고객예탁금: 83.5조 (증가세)
• 신용잔고: 27조 (보합세)
• 해석:
  • 대기자금은 늘었는데, 신용은 폭증이 아님 → 과열보단 ‘버티는 힘’이 있는 구조

시장 성격

• 여전히 순환매 장세 강함
• “대상승 신호”인 삼성전자/하이닉스 강한 추세적 매수세(특히 외국인 주도)는 아직 명확히 관찰 X
• 12/18(마이크론 호실적 발표일) 급락 우려 있었으나 삼성전자·하이닉스가 지수 낙폭을 흡수하며 방어 역할

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산업군별 동향

▪ 반도체

• 이슈 1) 마이크론 호실적 → 메모리 사이클 기대 유지
• 이슈 2) SK하이닉스 종가 급락은 FTSE 리밸런싱 → 수급 이벤트로 분리해서 해석
• 수급 관찰 포인트
  • 외국인 현물/선물 동반 매도 속에서도
  • 반도체 대형주는 “완전 붕괴”가 아니라 방어 + 순환매 한 축으로 기능
• 다음 주 관전
  • 순환매 장세에서 반도체가 다시 “주도”로 넘어오려면
  • 삼성전자·하이닉스의 연속적(2~3주) 외국인 순매수 강화가 필요

▪ 은행

• 성격: 배당 + 저평가 + 규제 리스크 완화 기대 조합
• 수급: 외국인 매도 우위인 주간에도 기관 방어성 매수가 붙는 구간이 자주 발생
• 관전: 연말 배당 시즌 → 배당락 전후 수급 변곡 체크

▪ 증권

• 성격: 변동성 확대 국면에서 거래대금 증가 수혜 기대
• 포인트: 연말~연초는 리밸런싱·세금·포트 조정으로 브로커리지/트레이딩 모멘텀이 살아나기 쉬움

▪ 여행

• 성격: 소비 심리·환율·중국/일본 관광 흐름에 민감
• 포인트: 연말 수요 + 정책/외교 이벤트 따라 단기 모멘텀이 붙는 구간

▪ 화장품

• 성격: 여행/면세 회복 기대와 묶여 소비주 순환매로 자주 강세
• 포인트: 실적 확인 전에는 “기대감 랠리” 성격이 강해
  • 급등 후엔 눌림/분할 접근이 더 유리

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미국장

시장 흐름

• 네 마녀의 날 주간답게 고변동성으로 마무리
• 오라클발 데이터센터 취소(또는 축소) 이슈로 AI 인프라 테마가 한 차례 흔들렸으나 이후 되돌림(회복) 발생

AI 섹터

• 오라클: “AI의 약한 고리”로 시장이 민감 반응
  • 데이터센터/클라우드 CAPEX 우려 → 단기 변동성 유발
• 엔비디아·반도체:
  • 오라클 충격이 ‘AI 전반 붕괴’로 번지진 않음
  • 다만 연말 만기 구간에서는 수급에 의해 흔들리는 장 지속

정치·정책 변수

• 트럼프: 지지율 방어 시도에도 뚜렷한 해법 부재 프레임
• 주한미군 철수 압박: 시장은 “노이즈 처리”, 현 수준 유지
• 연준 의장 후보: 조만간 공개 가능성↑
  • 시장 관심: “금리 자체”보다 커뮤니케이션 톤/속도에 민감

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종합 정리

• 한국
  • 외국인 현물·선물 동반 매도 → 단기 부담
  • 개인·기관이 흡수하며 4,000선 방어
  • 순환매 장세 지속, 반도체는 방어했지만 주도 전환 신호는 아직
  • FTSE 리밸런싱 같은 패시브 이벤트는 “펀더멘털”과 분리해서 해석 필요
• 미국
  • 오라클 데이터센터 이슈로 AI 흔들림 → 회복
  • 네 마녀의 날 특성상 방향성보다 수급 설계가 우선한 주간
• 다음 주 체크리스트
  • 외국인 매도 강도 둔화 여부
  • 반도체 대형주(삼성·하이닉스) 외국인 연속 순매수 전환 여부
  • 은행/증권(배당·거래대금), 여행/화장품(소비·관광) 순환매 지속성

2. 주간 주요 경제 이벤트 일정

• 12월23일 미국 GDP(QoQ)(3분기)

3. 국내 선물 동향

1. • 미국 만기일 전까지 의도를 감추기 위한 선물 매매 행태

4. 60일간 외인 현물 매매 동향(코스피, 코스닥)

5일 순매수 TOP10

• 1위 삼성전자우 +1,898억원 
• 2위 에이비엘바이오 +517억원 
• 3위 신한지주 +480억원 
• 4위 기아 +415억원 
• 5위 한국전력 +394억원 
• 6위 HD현대 +352억원 
• 7위 HD한국조선해양 +276억원 
• 8위 리가켐바이오 +276억원 
• 9위 대덕전자 +262억원 
• 10위 한화시스템 +251억원 

(참고) 5일 순매수 TOP10 합: +5,122억원

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5일 순매도 TOP10

• 1위 삼성전자 -7,081억원 
• 2위 SK하이닉스 -2,690억원 
• 3위 KODEX 200 TR -1,532억원
• 4위 두산에너빌리티 -1,165억원 
• 5위 한화에어로스페이스 -1,101억원 
• 6위 삼성에피스홀딩스 -1,063억원 
• 7위 이수페타시스 -726억원 
• 8위 클로봇 -706억원 
• 9위 HD현대중공업 -690억원 
• 10위 에코프로 -542억원 

(참고) 5일 순매도 TOP10 합: -1.73조원

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60일 순매수 TOP10

• 1위 삼성전자 +7.70조원 
• 2위 삼성전자우 +1.15조원 
• 3위 한국전력 +4,380억원
• 4위 HD한국조선해양 +3,562억원 
• 5위 LG에너지솔루션 +3,400억원 
• 6위 삼성생명 +3,197억원 
• 7위 삼성전기 +3,129억원 
• 8위 삼성물산 +3,062억원 
• 9위 LG화학 +2,904억원 
• 10위 LG전자 +2,871억원 

(참고) 60일 순매수 TOP10 합: +11.50조원

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60일 순매도 TOP10

• 1위 SK하이닉스 -8.13조원 
• 2위 NAVER -9,475억원 
• 3위 삼성에피스홀딩스 -7,463억원 
• 4위 KB금융 -6,796억원 
• 5위 두산에너빌리티 -6,395억원 
• 6위 한화오션 -5,688억원 
• 7위 LG씨엔에스 -3,694억원 
• 8위 알테오젠 -3,538억원 
• 9위 LS ELECTRIC -2,949억원
• 10위 현대건설 -2,667억원 

(참고) 60일 순매도 TOP10 합: -13.00조원

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교집합 비율

• 순매수(5일∩60일): 3/10 = 30% → (삼성전자우, 한국전력, HD한국조선해양)
• 순매도(5일∩60일): 3/10 = 30% → (SK하이닉스, 삼성에피스홀딩스, 두산에너빌리티)

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역전 신호

• 중기(60일) 매수 상위 → 단기(5일) 매도 상위: 삼성전자

• 해석: “중기 포지션은 유지하되 단기 차익실현/리밸런싱” 가능성 체크 포인트

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섹터 요약

• 삼성그룹/대형 IT: 60일 매수는 삼성전자(압도적) 중심, 단기엔 삼성전자 매도(숨고르기)
• 반도체: SK하이닉스는 60일·5일 모두 매도 상위 → 외국계 자금이 계속 빠지는 쪽
• 유틸리티: 한국전력 5일·60일 동시 매수 → 방어/리레이팅(요금/정책 기대) 성격
• 조선/중공업: HD한국조선해양은 매수 쪽에 남아있고, 한화오션은 60일 매도 상위 → 조선 내 종목별 갈림
• 바이오: 5일 매수(ABL/리가켐) vs 60일 매도(알테오젠) → 단기 테마 순환 성격 강함
• 방산: 한화에어로는 5일 매도, 한화시스템은 5일 매수 → 방산도 내부 로테이션

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트레이딩 체크리스트

• 삼성전자: “60일 매수 유지 + 5일 매도” → 단기 조정 후 재유입(재매수) 나오는지 확인
• SK하이닉스: 지속 매도 → 반등은 “숏커버”인지 “수급 턴”인지 구분(매도 강도 둔화 체크)
• 한국전력/조선: 교집합 종목은 추세 지속 후보 → 눌림/거래대금 동반 여부 확인
• 바이오(ABL/리가켐): 단기 수급은 빠르게 바뀜 → 손절/익절 라인 짧게, 거래대금 급증 여부로만 대응
• ETF(KODEX 200 TR): 단기 매도 상위 → 지수 레벨에서의 리밸런싱/헤지 신호로 참고

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한줄 결론

중기는 ‘삼성전자 중심 매수’가 살아있지만, 단기는 삼성전자·하이닉스 쪽에서 자금이 빠지며 전력·조선·바이오로 순환매가 도는 그림.