<고영_098460> 재무제표 기반 주가 분석

1. 기업 개요

시가총액 1조 4,315억

보통주 : 68,654천 주

유동비율 : 72.38%

대주주 지분 : 20.52%

Allianz Global Investors : 7.1%

Wellington Management : 5.1%

Baillie Gifford : 7.04%

외국인 보유 비중 : 65.73%

2. 사업 분야 및 매출 현황

주 사업분야는 전자제품/반도체 생산용 검사기(100%)이며 2Q21 매출 현황은 아래와 같습니다. 주력 제품은 부품 실장 검사장비(AOI)와 납도포 검사장비(SPI)입니다.

매출현황 2Q21

3. 영업 이익

2017년 이후 정체 또는 부진한 흐름을 이어오고 있습니다.

연간 및 분기 영업이익 흐름

4. 매출채권, 재고자산

4-1 매출채권

- 20.3% 증가

매출채권 2Q21

매출채권 1Q21

4-2 재고자산

- 합계 4.7% 증가

재고자산 2Q21

재고자산 1Q21

5. 3Q21 매출 및 영업 이익

특별한 회계 기법을 적용하지 않는다면 2Q21 대비 10%의 매출 증가가 예상됩니다.

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고영 3분기 예상 실적

- 예상 매출 739억

- 예상 영업이익 126억

6. 결론

대표이사 친인척 토지 매입으로 말이 많았던 여주시 토지 매입 후 드디어 증설을 위한 공장 착공에 들어갑니다.

이 회사는 평균 30~40의 높은 멀티플을 받고 있는데 현미경 등 검사 장비 관련 카테고리로 대우받고 있으며 유사 업종인 파크시스템스와 비슷한 경향을 보이고 있습니다. 이전 파크시스템스에서도 언급했지만 현재 주가 수준은  반도체 검사 장비주들이 일반적으로 받는 15의 멀티플의 2배 이상을 받고 있으나 시장 성장성, 기대 영업이익 등을 봤을 때 두 회사 모두 23년의 기대 영업이익이 선반영 되어 있는 상태입니다.

과도한 수준의 주가이며 실적의 변동에 따라 추가 하락의 위험이 크므로 투자 시 주의가 필요합니다.

 

장점

- 꾸준히 개선되는 실적

- 높은 영업이익률

 

단점

- 고평가 된 주가

 

고영 주가
21년 9월 26일 기준가 20,850원
23년 영업이익 631억 달성 시 13,780원

 

* 상기 의견은 개인적인 분석에 따른 의견입니다.