<현대공업_170030> 재무제표 기반 주가 분석

1. 기업 개요

시가총액 1,221억

보통주 : 15,340천 주

유동비율 : 47.74%

대주주 지분 : 51.33%

현대공업우리사주 외 : 0.93%

외국인 보유 비중 : 2.03%

2. 사업 분야 및 매출 현황

주 사업분야는 차량용 내장재(100%)이며 2Q21 매출 현황은 아래와 같습니다. 

매출현황 2Q21

3. 영업 이익

17년도 이후 부진을 겪다가 코로나 때 반등에 성공하고 21년까지 실적 기조를 유지하고 있습니다.

연간 및 분기 영업이익 흐름

4. 매출채권, 재고자산, 가동률

4-1 매출채권

- 1.2% 감소

매출채권 2Q21

매출채권 1Q21

4-2 재고자산

- 변동사항 없음

재고자산 2Q21

재고자산 1Q21

4-3 가동률

- 시트패드 3.16% 감소

- 암레스트/헤드레스트/시트사이드/백보드 변동사항 없음

가동률 2Q21

가동률 1Q21

5. 3Q21 매출 및 영업 이익

특별한 회계 기법을 적용하지 않는다면 2Q21 대비 3%의 매출 감소가 예상됩니다.

​

현대공업 3분기 예상 실적

- 예상 매출 643억

- 예상 영업이익 39억

6. 결론

주력 매출 제품인 시트패드와 암레스트, 헤드레스트의 가동률이 한계 수준에서 가동 중입니다. 현재 상태에서 추가 증설을 하지 않는 한 최대 연 매출 2,600억에 영업이익 156억이 한계로 멀티플 12 기준 최대 12,200원까지 상승이 가능합니다. 아니나 다를까 1/18에 최대 예상 지점 근처인 11,800원을 터치 후에 1분기 실적이 기대 이하로 나와 지속 하락 중입니다. 

완성차 업계가 반도체 부족으로 생산을 원활히 하지 못하고 있기 때문에 현 수준에서 추가로 실적 개선은 어려우며 3/4분기 실적의 향방에 따라 주가는 좀 더 오를 수도 있고 내릴 수도 있는 자리입니다. 증설에 대한 소식이 안 나온다면 전고점 돌파는 거의 불가능하다 생각해야 합니다.

 

장점

- 저평가 

- 괜찮은 수준의 시가 배당률(1.66%)

 

단점

- 추가 증설 필요

 

현대공업 주가
21년 9월 7일 기준가 7,960원
21년 영업이익 127억 달성 시 9,900원

 

* 상기 의견은 개인적인 분석에 따른 의견입니다.