1. 기업 개요
시가총액 6,000억
보통주 : 3,895천 주
유동비율 : 31.56%
대주주 지분 : 61.25%
브이아이피자산운용 : 6.36%
아세아시멘트 우리사주 : 0.83%
외국인 보유 비중 : 3.49%
2. 사업 분야 및 매출 현황
주 사업분야는 시멘트부문(100%)이며 2Q21 매출 현황은 아래와 같습니다.
3. 영업 이익
18년도에 한라시멘트 합병을 완료하고 매출 및 영업이익이 증가하였습니다. 특이점으로는 1/3분기마다 건설업의 계절적 비수기 영향으로 실적이 감소합니다.
4. 매출채권, 재고자산, 가동률
4-1 매출채권
- 2.4% 증가
4-2 재고자산
- 합계 0.3% 증가
4-3 가동률
- 아세아시멘트 9.6% 증가
- 한라시멘트 5.2% 증가
- 한라시멘트(슬래그) 6.1% 증가
5. 3Q21 매출 및 영업 이익
특별한 회계 기법을 적용하지 않는다면 2Q21 대비 10%의 매출 감소가 예상됩니다.
아세아시멘트 3분기 예상 실적
- 예상 매출 1,950억
- 예상 영업이익 254억
6. 결론
건설 경기 회복으로 시장에 시멘트 수요가 증가하면서 같이 영향을 받으며 주가가 우상향 중입니다. 건설업 특유의 계절 요인으로 1/3분기에 실적이 감소하기 때문에 3분기는 감소 예상되나 짧은 장마로 인해 3분기 실적이 평소보다 높게 나올 가능성이 있습니다.
시멘트 회사들의 평균 멀티플은 6 전후로 현재 주가는 증권사 추정 21년 예상 영업이익인 984억 기준 살짝 고평가 되어 있는 상태입니다. 하지만 향후 운송 비용 측면에서 유리한 한라시멘트의 실적이 올라와주면 중장기 관점에서 이익률과 매출이 개선되어 더 올라갈 여력이 있다고 봅니다.
장점
- 건설 경기 회복으로 실적 추가 개선 기대
단점
- 높아진 부채비율
아세아시멘트 주가
21년 9월 7일 기준가 154,000원
21년 영업이익 984억 달성 시 151,500원
향후 추가 실적 개선 모니터링 필요
* 상기 의견은 개인적인 분석에 따른 의견입니다.
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