<KH바텍_060720> 재무제표 기반 주가 분석

1. 기업 개요

시가총액 5,445억

보통주 : 23,673천 주

유동비율 : 74.73%

대주주 지분 : 25.27%

외국인 보유 비중 : 9.71%

2. 사업 분야 및 매출 현황

주 사업분야는 정밀기구(80%), FPCB(20%)이며 1Q21 매출 현황은 아래와 같습니다.

매출현황 1Q21

3. 영업 이익

적자 지속에서 흑자 전환을 하였으나 매출 감소세를 유지하고 있습니다.

연간 및 분기 영업이익 흐름

4. 매출채권, 재고자산, 가동률

4-1 매출채권

- 28.5% 증가

매출채권 1Q21

매출채권 4Q20

4-2 재고자산

- 합계 19.9% 증가

재고자산 1Q21

재고자산 4Q20

4-3 가동률

- 0.2% 감소

	1Q21	4Q20
가동률	45%	45.2%

5. 2Q21 매출 및 영업 이익

특별한 회계 기법을 적용하지 않는다면 1Q21 대비 10~15%의 매출 증가가 예상됩니다.

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KH바텍 2분기 예상 실적

- 예상 매출 429억~449억

- 예상 영업이익 -4억~0억

6. 결론

폴더블 폰 내에 들어가는 힌지라는 부품과 슬라이딩 모듈 등 금속 부품을 기반으로 하는 핸드폰 부품을 제조하는 회사입니다.

이걸 무슨 핵심 부품이니 뭐니 하면서 뉴스로 팔아먹고 있는데 어림도 없는 소립니다. 저 업계에 일하고 있는 사람 아무나 붙잡고 물어봐도 알 수 있는 정보이니 한번 참고해 보심이 좋습니다.

삼성의 폴더블 시리즈가 작년에만 220만 대 팔렸는데 이 회사의 매출은 왜 개선되지 않을까요? 3분기 4분기에 폴더블 폰 판매량이 늘면서 실적이 현재 분기 매출의 3~4배씩 늘어나는 걸로 나오는데 그러면 재고자산 레벨이 저럴 수가 없습니다. 벌써 준비를 하고 있었어야지요.

실적이 뒷받침되어야 주가가 실체화가 되어 유지 및 상승을 하는데 카더라 뉴스만 가지고 주가를 들었다 내렸다 하는 전형적인 작전주입니다. 총판매 대수의 증가는 반갑긴 합니다만 결국 실적의 상승이 없이는 뜬구름일 뿐입니다.

증권사에서 추정하고 있는 21년 영업이익이 248억인데 그걸 감안해도 말도 안 되는 주가 수준으로 멀티플이 무려 22에 해당하는 아주 고평가 되어 있는 주식입니다. 현재 모바일 부품주들이 10~12 사이를 받고 있음을 감안해 보면 말도 안 되는 주가임을 알아야 합니다.

 

 

장점

- 없음

 

단점

- 매우 고평가 된 주가

 

KH바텍 주가
21년 8월 09일 기준가 23,000원
21년 영업이익 248억 달성 시 12,500원

 

* 상기 의견은 개인적인 분석에 따른 의견입니다.