2026년 3주차 경제 이슈: 기관이 받치고 외국인이 조절하는 코스피 5,000 시나리오

 안녕하세요 컨설턴트입니다.

 

2026년 3주 차 주요 경제 이슈입니다.

 

한국장

• 코스피: 4,840.74 신고가 마감 (01/02)
• 기록:
  • 11거래일 연속 상승
  • 2019년 9월(13거래일), 2006년 3~4월(12거래일) 이후 최장급 흐름
• 해석:
  • “지수는 강한데 주도주는 쉬는” 확산형 상승 + 내부 순환매 조합

▪ 시장 구조

• 반도체(삼성전자·하이닉스)
  • 둘 다 보합권 → “강한 주도주 재가동” 신호는 아직 약함
  • 의미
    • 지수는 신고가인데 반도체가 쉬는 건 과열이 한 번 식는 과정과 동시에 확산형 상승
• 자동차
  • 단기 급등 후 차익 실현 매도 강화
  • 의미
    • 상승장의 전형적인 현상: 탄력 좋았던 섹터부터 수익 실현
• 순환매
  • 조선·방산으로 다시 이동하는 흐름
  • 단, 종목별 편차 큼 → “섹터 전체를 사는 장”이 아니라 “선별 장”
• 환율(원화 약세)
  
  • 일본 포함 주요국 통화 약세와 비교 시 시스템 리스크 급은 아님
  • “문제가 없다”라기보단 시장 과장 구간이 섞였다는 쪽
• 파생(선물/현물)
  • 외국인 현물·선물 모두 매도로 지수 상승 속도 제한 시도
  • 기관이 현물 매수로 받치며 지수는 버티는 구조

▪ 다음 주 체크

• 이번 주는 특히 선물 흐름(외국인 선물 매도 강도) 모니터링 필수
  • 이유
    • 지수 레벨이 높아질수록 “현물보다 파생이 지수를 설계”하는 비중이 커짐

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투자자 수급 동향

• 외국인:
  • 코스피 –2,266억
  • 코스닥 –2,208억
  • 선물 –5,447억
• 개인:
  • 코스피 –40,133억
  • 코스닥 +6,568억
  • 선물 +2,767억
• 기관: (정정 반영)
  • 코스피 +31,857억
  • 코스닥 –3,602억
  • 선물 +2,892억

▪ 외국인 수급 해석

• 외국인:
  • 현물/선물 동반 매도 → 명확한 차익 실현 + 속도 조절
  • “중장기 이탈”이라기보다는
    • 지수 급등 구간에서 리스크 낮추기
    • 선물 매도로 지수 상단 압력 주기
• 기관:
  • 코스피 대규모 매수로 지수 하단을 직접 방어하며 “1월 내 5,000 가능성”을 보여줌
• 개인:
  • 코스피에서 차익 실현(대규모 매도)

▪ 유동성 지표

• 고객예탁금: 89.3조 (보합)
• 신용잔고: 28조 (증가)
• 해석:
  • 예탁금 보합 + 신용 증가 → 현금 유입은 정체, 레버리지는 증가
  • 상승장 후반부의 “피로 신호”로도 읽히므로 관리 필요

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산업군별 동향 

• 국내:
  • 삼성전자·하이닉스 보합 (주도주 쉬어가기)
• 해외:
  • TSMC·마이크론 실적 강세 → AI 버블론 약화 방향
  • 필라델피아 반도체 지수 포함 우상향 재개
• 해석:
  • “AI 테마 거품” 이슈가 약해지면 AI 수요 자체 부정이 아니라 밸류에이션 논쟁이 진정되는 형태
  • 국내 반도체는 쉬어가는 동안 다음 파동을 위한 자리 다지기 가능
• 체크 포인트:
  • 다음 주에 삼성/하이닉스가 외국인 순매수로 재점화되면 “지수 확산형”에서 “주도주 재가동형”으로 2차 상승 가능

▪ 자동차

• 흐름:
  • 단기 급등 이후 차익 실현 매물 집중
• 해석:
  • 자동차는 이번 주 “주도”가 아니라 “상승 확산의 한 축” 역할을 마무리하고 재상승은 조정 이후 수급 재유입 여부가 핵심

▪ 방산

• 흐름:
  • 순환매 재유입, 종목별 편차 큼(선별 매수)
• 매크로:
  • 트럼프의 영향력 확장 정책 → 대외 불확실성 확대
  • 방산은 이런 구간에서 상대강도가 자주 나옴
• 체크 포인트:
  • “추세 섹터”라기보다 변동성 장에서 방어/트레이딩 섹터 성격 강화

▪ 조선

• 흐름:
  • 방산과 함께 순환매 유입
  • 종목별 편차 큼 → 개별 모멘텀 싸움
• 환율:
  • 원화 약세는 조선에 중립~우호적(수출 경쟁력 관점)
• 체크 포인트:
  • 시장이 지수 고점 부담을 느낄수록 조선/방산 같은 ‘실물/수주/수출’ 섹터로 피난이 자주 발생

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미국 시장

• TSMC·마이크론 실적 강세 → AI 버블론 약화 방향
• 필라델피아 반도체 지수 포함 반도체 강세로 우상향
• 의미:
  • AI “한두 종목”이 아니라 반도체 “섹터 전체”로 매수 확산 → 시장 체력 개선 신호

▪ 정치/정책 리스크

• 트럼프 영향력 확장(그린란드·중남미 등) → 정치 불안정 가속
• 미국 내 정치 상황 불안 + 지지율 하락 → 정책 변동성 부담
• 카드 금리 제한 정책 추진 → 금융사 집단 반발
  • 금융 섹터에는 단기 부담 요인으로 작용 가능

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종합 정리

• 한국장:
  • 지수는 강하지만 주도주(반도체·자동차)는 숨 고르기
  • 외국인 매도에도 기관이 받치며 5,000 시나리오 유지
  • 순환매는 조선·방산으로 이동, 종목별 차별화 심화
• 미국장:
  • 반도체가 실적으로 시장을 재차 끌고 가며 AI 버블 논쟁 진정
  • 정치 불확실성은 변동성 요인(상승을 깨기보단 흔드는 재료)
• 다음 주 체크리스트:
  • 외국인 선물 매도 강도(지수 상단 압력)
  • 삼성·하이닉스 수급 재점화 여부
  • 조선/방산 순환매 지속성(확산형 상승 유지 여부)

•  

2. 주간 주요 경제 이벤트 일정

• 트럼프 대통령 하원 국정 연설(01/21)

3. 국내 선물 동향

1. • 지수 상승 속도 조절을 위한 선 현물 눌림목 자리를 만드는 중

 

4. 60일간 외인 현물 매매 동향(코스피, 코스닥)

외국계 수급 TOP10 (5일 vs 60일)

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5일 순매수 TOP10

• 1위 한화오션: +6,310억원
• 2위 두산에너빌리티: +3,418억원
• 3위 HD현대중공업: +2,432억원
• 4위 현대건설: +1,457억원
• 5위 SK스퀘어: +1,413억원
• 6위 삼성중공업: +1,395억원
• 7위 기아: +1,047억원
• 8위 한화에어로스페이스: +962억원
• 9위 NAVER: +896억원
• 10위 셀트리온: +842억원

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5일 순매도 TOP10

• 1위 현대차: -8,780억원
• 2위 현대모비스: -1,414억원
• 3위 현대글로비스: -1,346억원
• 4위 한국항공우주: -830억원
• 5위 고려아연: -668억원
• 6위 카카오: -589억원
• 7위 이수페타시스: -487억원
• 8위 SK하이닉스: -424억원
• 9위 파마리서치: -413억원
• 10위 하이브: -354억원

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60일 순매수 TOP10

• 1위 삼성전자: +3.04조원
• 2위 HD현대마린솔루션: +5,113억원
• 3위 셀트리온: +5,104억원
• 4위 HD현대중공업: +4,737억원
• 5위 한화에어로스페이스: +4,506억원
• 6위 삼성전자우: +3,871억원
• 7위 HD한국조선해양: +3,693억원
• 8위 한국전력: +3,406억원
• 9위 삼성물산: +3,386억원
• 10위 삼성생명: +3,236억원

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60일 순매도 TOP10

• 1위 SK하이닉스: -4.65조원
• 2위 현대차: -1.11조원
• 3위 삼성에피스홀딩스: -7,319억원
• 4위 두산에너빌리티: -6,225억원
• 5위 KB금융: -4,873억원
• 6위 한국항공우주: -3,934억원
• 7위 NAVER: -3,611억원
• 8위 LG씨엔에스: -3,253억원
• 9위 고려아연: -3,157억원
• 10위 신한지주: -2,278억원

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교집합 비율

• 5일 순매수 ∩ 60일 순매수: 3/10 = 30%
  • 교집합: 셀트리온, HD현대중공업, 한화에어로스페이스
• 5일 순매도 ∩ 60일 순매도: 4/10 = 40%
  • 교집합: SK하이닉스, 현대차, 한국항공우주, 고려아연

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역전 신호(단기/중기 포지션 충돌)

• 60일 순매도인데 5일 순매수로 들어온 종목(리버설 시도)
  • 두산에너빌리티: 60일 매도 상위 ↔ 5일 매수 2위
  • NAVER: 60일 매도 상위 ↔ 5일 매수 9위
• 60일 순매수인데 5일 순매도로 꺾인 종목: 이번 TOP10 기준 ‘없음’ (중기 매수 모멘텀 유지 쪽)

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섹터 요약

• 조선/해양 쏠림: 한화오션·HD현대중공업·삼성중공업(5일), HD현대마린솔·HD한국조선해양(60일)
• 방산/우주: 한화에어로(5일·60일 동시 매수) vs 한국항공우주(5일·60일 동시 매도) → 종목별 선별 심함
• 반도체: 삼성전자(60일 매수) vs SK하이닉스(60일·5일 매도) 
• 자동차 밸류체인 차익실현: 현대차·현대모비스·현대글로비스 5일 매도 상위
• 플랫폼: NAVER는 중기 매도/단기 매수(반전 가능성), 카카오는 단기 매도

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트레이딩 체크리스트

• 조선/방산 매수 강도(5일) 지속되는지 vs 단기 과열로 꺾이는지
• 두산에너빌리티·NAVER: “5일 매수”가 다음 주에도 이어지면 리버설 확률 상승
• 현대차·SK하이닉스: 반등 나와도 “되파는 물량”이 남아있는지(60일 매도 상단 고정)
• 지수/환율 흐름에서 외국계가 삼성전자로 계속 받치는지 확인

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한줄 결론

외국계는 60일은 삼성전자 중심으로 받치고, 5일은 조선·방산으로 단기 로테이션; 자동차·하이닉스는 계속 던지고, 두산에너빌리티·NAVER는 단기 리버설 시도 신호.