<코오롱인더_120110> 재무제표 기반 주가 분석

1. 기업 개요

시가총액 1조 6,808억

보통주 : 26,978천 주

유동비율 : 55.76%

대주주 지분 : 35.47%

국민연금공단 : 8.77%

외국인 보유 비중 : 18.19%

2. 사업 분야 및 매출 현황

주 사업분야는 산업자재군(43.13%), 화학소재군(17.25%), 필름/전자재료군(13.44%), 패션(22.08%), 기타 의류 소재(4.11%)이며 1Q21 매출 현황은 아래와 같습니다.

매출 현황 1Q21

3. 영업 이익

20년 하반기부터 패션을 제외한 나머지 주력 사업군에서 모두 매출 및 영업이익이 증가하고 있습니다.

연간 및 분기 영업이익 흐름

4. 매출채권, 재고자산, 가동률 및 생산능력

4-1 매출채권

- 8.2% 증가

매출채권 1Q21

매출채권 4Q20

4-2 재고자산

- 합계 4.8% 증가

재고자산 1Q21

재고자산 4Q20

4-3 가동률 및 생산 능력

- 산업자재군 3.2% 감소

- 화학소재군 3.8% 증가

- 필름/전자재료군 7.4% 증가

- 의류소재 3.1% 증가

가동률 1Q21

가동률 4Q20

5. 2Q21 매출 및 영업 이익

특별한 회계 기법을 적용하지 않는다면 1Q21 대비 5%의 매출 증가가 예상됩니다.

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코오롱인더 2분기 예상 실적

- 예상 매출 11,449억

- 예상 영업이익 687억

6. 결론

전 무분의 고른 성장과 고객사 수요 증가에 따른 타이어코드 라인 증설 시작 및 아라미드 증설 검토 등 긍정적인 방향으로 사업이 진행되고 있습니다. 타이어코드 CAPA 2배, 아라미드도 증설 시에 2배까지 검토한다고 하니 1차 증설이 완료되는 22년 하반기(타이어코드)에서 한번 실적의 램프업, 2차 증설이 완료 예정인 23년 하반기(아라미드)에 또 한 번의 실적 개선이 예상됩니다.

아라미드 증설 확정 후 공시가 되면 본격적인 반등이 나올 것으로 예상되며 2분기 실적이 기대치인 700억 후반대가 나와준다면 연말에는 큰 폭의 상승이 기대되는 종목입니다.

 

장점

- 저평가

- 괜찮은 수준의 시가 배당률(1.61%)

 

단점

- 약간 높은 부채비율(120%)

코오롱인더 주가 
21년 6월 4일 기준가 62,300원
21년 영업이익 2,774억 달성 시 113,000원

 

* 상기 의견은 개인적인 분석에 따른 의견입니다.