<유니드_014830> 재무제표 기반 주가 분석

1. 기업 개요

시가총액 6,827억

보통주 : 8,889천 주

유동비율 : 43.59%

대주주 지분 : 46.37%

국민연금공단 : 9.94%

유니드 우리 사주 : 0.10%

외국인 보유 비중 : 15.12%

2. 사업 분야 및 매출 현황

주 사업분야는 화학사업부+해외사업부(79.34%), 보드사업부(20.65%)이며 20년 매출 현황은 아래와 같습니다. 해외 사업부는 중국에 있는 화학 사업이므로 화학사업부로 포함시키겠습니다.

주력 제품은 칼륨계 화학 제품으로 글로벌 점유율 30%를 유지하고 있는 1위 기업입니다.

매출현황 1Q21

http://www.unid.co.kr/kor/business/chemistry_intro.php

유니드

3. 영업 이익

특별한 변동 없이 꾸준히 우상향하고 있는 좋은 기업입니다. 18년 전후 화학 제품 생산 회사들이 판가 하락을 피하지 못했는데 오히려 영업이익률이 해가 갈수록 증가하고 있습니다.

연간 및 분기 영업이익 흐름

4. 매출채권, 재고자산, 가동률

4-1 매출채권

- 13% 증가

매출채권 1Q21

매출채권 4Q20

4-2 재고자산

- 합계 5.9% 증가

재고자산 1Q21

재고자산 4Q20

4-3 가동률

- 화학사업부(국내) 5.4% 증가

- 보드사업부(국내) 6.1% 증가

- UJC(중국) 2% 증가

- OJC(중국) 1% 증가

5. 1Q21 매출 및 영업 이익

이미 실적 발표가 되었으므로 발표 결과를 그대로 적겠습니다.

​

유니드 1분기 실적

- 매출 2,596억

- 영업이익 348억

6. 결론

범 OCI 계열 회사이나 사실상 2대에서 분리하여 별도의 회사로 보는 게 맞습니다.

최근 제품의 판가 증가로 인해 매출 및 영업이익의 증가가 큰 폭으로 예상되어 4개월 만에 50%가 넘게 올랐습니다. 추가 증설로 칼륨 9만 톤을 진행 중으로 연간 기준 1,000억 이상의 추가 매출을 발생할 수 있는 수준입니다. 21년 매출 1조, 영업이익 1400~1600억 수준으로 1분기 수준의 영업이익을 지속 달성한다면 아직 저평가 구간에 있다고 볼 수 있습니다.

 

장점

- 증가하는 수요를 맞추기 위한 증설 진행

- 외부 환경 요인을 타지 않는 꾸준한 사업

- 1.8%의 비교적 높은 시가 배당률

 

단점

- 없음

유니드 주가 
21년 5월 27일 기준가 76,800원
21년 영업이익 1,336억 달성 시 111,200원
21년 영업이익 1,600억 달성 시 133,200원

* 상기 의견은 개인적인 분석에 따른 의견입니다.